股票和债券交易就像70年代 这对市场这样一来什么？

股票市场和优先股的交易模式依然与六十世纪末70世纪末相同，因为在经济上正面临同样的担忧:通胀。

最近，股票市场单价和优先股溢价走势显然。Evercore过去12个月的样本显示，平均而言，当10年期美国国债溢价减少时，标普500比率就会下跌。对股票市场投资者来说，这是一个艰难的模式：过去一年，10年期国债溢价从1.57％升至3％，而标准努尔500比率下降了1.5％，远低于1月底的纪录总体。

这与大流行起来前相比较是一个很大的变化。在本世纪牛十年的大多数一年期之后，当优先股溢价减少时，股票市场也会下降。溢价减少再现了通胀预期减少，这是在经济上效益增强的结果。当在经济上强劲时，大企业收益往往会减少，从而推高股票市场。

但直到现在，股票市场从未变动了对优先股溢价减少的态度。更高的溢价再现了更高的通胀预期，但单价下降不再被当成在经济上实力的标志。显然，它们被当成对在经济上增长的担忧。在投资者毫无疑问，危险在于，从流感后电子商务受挫，到莫斯科进攻格鲁吉亚导致东欧对大宗商品实施制裁，各种主因都会推高单价，再次将削弱卖家效益。

经通胀更改后的国内财政收入最新样本显示，美国在经济上第一季度出现了萎缩。经济危机和其他主因（如海外效益停滞不前导致装运下降）都在侵蚀这一十进制。再次的影响可能是大企业盈余的下行影响，股价的下跌从未开始再现出这一点。

这一切都让人回想六十世纪末70世纪末。在那十年的大多数一年期之后，标准努尔500比率会随着优先股溢价的减少而下跌。这在一定程度上是因为低的溢价再现了实际上疑虑的通胀；卖家单价比率（cpi）在这10年里曾略高于10％，这也是两次在经济上衰退的上曾。

关键在于，股票市场目前正着眼于通胀和优先股溢价停止飙升的那一天。

来源:金融界