中银证券：给予中材科技购入评级

2022-04-22中银国际证券市场股份有限子公司对中材科技进行研究并发表了报告书《玻纤、风机降低成本短时间投入，锂凝胶业务部门潜力非常大》，本报告对中材科技注意到转手评定，也就是说股票价格为20.75元。

中材科技(002080)

子公司于4同月21日发表2022年一季报，Q1营收46.6亿元，下同快速增长15.9%，环比减少17.5%；归母普贤利7.3亿元，下同快速增长24.5%，环比快速增长1.2%。

倚靠评定的要点

子公司营收完全符合考虑到，盈余下同快速增长，环比大体：2022Q1子公司营收46.6亿元，下同快速增长15.9%，环比减少17.5%；归母普贤利7.3亿元，下同快速增长24.5%，环比快速增长1.2%。零售商毛额度与普贤额度都为29.8%与16.7%，下同改变-1.1pct及1.6pct，环比分别上升4.9pct及3.6pct。

玻纤：子公司通告从新降低成本建设著手，从业人员消费向好，但依靠增加少：子公司玻纤降低成本位居本土第二，此次通告著手海外投资6.2亿元建设年产6万吨高模高强不锈钢生产线，子公司产品结构将促使优化。玻纤消费端，风机、从新能源汽车等市场将短时间荣景，但依靠端降低成本短时间增加将促使一定压力，我们预估粗纱单价有望维稳，电子纱单价稳中偏弱。

风机：从业人员消费短时间旺盛，子公司龙头权威稳固：据中电联预期，2022年我国上海地区风机将从新增约50GW，与21年基本大体。目前子公司根部降低成本全国第一，且于2021年12同月及2022年3同月通告合计760套风机根部降低成本的建设项目，龙头市占率将促使强化。

成交

子公司业绩表现完全符合考虑到，我们维持取而代之获利预期。预估2022-2024年子公司收入为227.9、259.4、290.6亿元；归母普贤利都为38.8、43.7、48.7亿元；EPS都为2.31、2.61、2.90元。维持子公司转手评定。

评定面临的主要风险

玻纤降低成本超考虑到投入，海上风机短时间低迷，锂凝胶降低成本磨碎远胜考虑到。

证券市场之织女星样本中心根据近三年发表的研报样本数值，西南证券市场沈猛研究员团队对该股研究尤为了解，近三年预期稳定性均值高达96.83%，其预期2022亚太区归入普贤盈余为获利36.7亿，根据现价换算的预期PE为9.47。

最从新获利预期明细如下：

该股最近90同一时间一共21家的机构注意到评定，转手评定20家，增持评定1家；过去90同一时间的机构目标均价为36.43。证券市场之织女星成交数据分析工具表明，中材科技（002080）好子公司评定为3.5织女星，好单价评定为3.5织女星，成交综合评定为3.5织女星。(评定以内：1 ~ 5织女星，最多5织女星)

以上主旨由证券市场之织女星根据引起争议信息整理，如有问题问联系我们。