长江证券：“屏机分立”趋势渐显 车载屏迎高速增长

长江证券发布报告书称，平板电动名噪一时如火如荼，平板驾驶舱割裂率伴随供需换装持续性大大提高，同时，车载亮应用大类及系统设计并存更快迭代，带来单车价值生产量的快速大大提高。从业者面貌及系统设计方向上变化，传统意义新兴产业接点不断并存，传统意义Tier2取得直接对话OEM制造商的机会，加之欧洲各国自行车企的快速兴起，国产供应链预见将会取得新一轮演进良机。车载表明系统设计传统意义新兴产业正面对多方面并存：上游的机壳厂和上游的控制器厂充分利用过去传统意义表明器件业务优势，中轴表明系统设计集成和平板驾驶舱总成业务，进一步加强与整车在制造集成、原材料供应以及内置化期望等多方面的广度快速反应，逐步形成对驾驶舱解决方案商的直接推波助澜。同时，随着车主具体来说体系结构系统设计并存，一芯多亮(亮机分离)的21世纪渐显，出于降本+大大提高协调稳定性和响应速度的期望，整车厂开始并不需要将主机和表明亮签订合同给相同供应商，新兴产业价值接点面对再分配的亲身经历。建议关注华安鑫自创(300928.SZ)、德赛西威(002920.SZ)以及具备亮显制造技能且响应尽力的制造商。

长江证券主要看法如下：

演进：驾驶舱定义正当时，车载大亮行时

车主驾驶舱已走过仅仅机械化、数位到平板化等四个大的新兴产业期中，且仍在持续性演化出。其中都，车载液晶机壳作为表明系统设计的整体部件，是车主驾驶舱传统意义新兴产业中都的“硬通货”。随着平板化进程更快，车载亮产品不断放生产量，整车厂环绕车载亮的系统设计形势也越来越针锋相对，先进的表明系统设计将正向从业者演进21世纪。同时，车主表明亮功用不断多样化，除了平板化初级期中的中都控亮和指示器盘，HUD、透明A柱等也将逐步割裂。此外，整车厂应用软件技能大大提高和预见亮机分离的21世纪将进一步更快车载表明系统设计传统意义新兴产业发生相反，预见车载表明系统设计从业者将迎来高速演进的以前。

空间：车载亮幕生产量价齐升，千亿规模预见可期

伴随车载亮平板化、多亮化、大亮化21世纪缓和，预见预见将会实现生产量价齐升。生产量，1)平板驾驶舱割裂率预见显著大大提高，届时2025年欧洲各国割裂率预见将会远超到75.9%。一方面，平板化21世纪更快预见车载亮换装孕育自创造优质土壤;同时，作为平板驾驶舱整体系统设计设计的中都控大亮也持续性更快割裂，进一步大大提高亮幕可用。2)自行势力更快兴起，驾驶舱多亮转化成差异化竞争手段，预见单车TFT液晶亮的期望生产量从2020年的1.82块持续上升至2025年的2.33块。伴随自行兴起3.0以前的带来，欧洲各国自行势力比亚迪、长城、利是以及蔚小理等特罗斯季亚涅齐产品在整车定义上逐步加码，将多亮化平板驾驶舱作为车款卖点，从而借助与的国际大厂的差异化竞争。

价，1)新能源车割裂更快，大亮化21世纪明显，进一步大大提高车载亮单车价值生产量。根据CINNOResearch的统计，中都国产品新能源乘用车液晶指示器12英寸及以上的占比45%，显著高于汽油车;2)亮显系统设计换装，异形亮逐步兑现期望，预见预见将会实现车载亮单车价值生产量2-3倍下降。因此，我们届时2025年全球车载亮产品规模远超到165.56亿美元，复合增速17.8%;欧洲各国产品规模远超497.3亿元，复合增速34.5%。

面貌：传统意义新兴产业形态提高效率，控制器制造商预见将会选中

车载表明亮的传统意义新兴产业主要分为三级：上游的机壳厂，上游的控制器厂和南岸的表明系统设计集成商。上游表明机壳产品早期由东亚及中都国台湾地区三足鼎立，然而缺少充沛的资金投入支持以及东亚及中都国台湾地区经营不善，中都国大陆的液晶机壳新兴产业成功兴起，与东亚及中都国台湾地区形成了稳固的面貌。南岸的表明系统设计集成竞争十分针锋相对，外资Tier1不断受到国产Tier1的推波助澜，上游的机壳厂也开始中轴系统设计集成业务，向Tier1发起人挑战。在此新兴产业并存21世纪下，上游的控制器厂缺少自己轻松的定位、与上南岸丰富的协调方面以及出彩的内置化技能，将预见将会选中。

风险提示：车载亮从业者系统设计不断进步割裂&平板化应用割裂比不上预期;基准受到现实情况中都割裂率变化的影响或与实际有顾及，基准结果列出。

本文来源于长江证券发布的从业者报告书《平板驾驶舱传统意义新兴产业系列报告之二：“亮机分离”自创新机，车载亮迎高速下降》;作者：高登、高伊楠；智通财经编辑：谢雨霞。

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