猪肉价格下降逾4成 1月CPI同比行情回落 后市如何走？

2月初16日，国家统计局发布今年1月初份全国性CPI（居民消费商品价格指数）和PPI（工运输业小农出厂商品价格指数）统计数据，从销售收入看，CPI上上扬0.9%，上扬幅比上月初上升0.6个国民生产总值；PPI上上扬9.1%，上扬幅比上月初上升1.2个国民生产总值。

光大银行金融低价部宏观研究员周茂华对鱿鱼财经新闻记者问到，消费者物价保守、PPI销售收入上升为国外可不内需营造了良好环境，经济消退前景乐观。

CPI销售收入上扬幅上升肉类涨价是主因

2022年1月初份，CPI销售收入上扬幅较上月初上升0.6个国民生产总值，肉类商品价格升高是主要带动考量。

1月初份，肉类商品价格升高3.8%，降幅比上月初拓展2.6个国民生产总值，影响CPI升高约0.72个国民生产总值。其中，受去年序数较高影响，鱼肉商品价格升高41.6%，鲜菜商品价格也由上扬转跌，升高4.1%。

周茂华问到，1月初份，多地零星有新增病例，当地政府倡导就地过年，一定程度上消除了餐饮、交通、入住及以外工业产品需求量。其次，国外生猪产能恢复，临近春节，低价增加生猪库存，加之需求量弱于常年，鱼肉商品价格也有所下跌；蔬菜商品价格则受天气影响较大，近几个月初，国外天气整体情况下，不利于果蔬库存。

与肉类商品价格升高比起的是，1月初份非肉类商品价格上上扬了2.0%，其中，汽油和柴油商品价格分别上上扬了20.7%和22.7%，飞机票和父母亲增值商品价格分别上上扬20.8%和6.2%。

PPI上扬幅年终3个月初升高 更为严重制造运输业效率压力

1月初份PPI的销售收入上扬幅也较上月初上升1.2个国民生产总值达9.1%，至此，PPI销售收入上扬幅已年终3个月初上升。

具体到各阶层，煤炭开采和洗选运输业、原油和天然气开采运输业、原油煤炭及其它重油加工运输业、有色金属冶炼和注塑加工运输业等重点行运输业的商品价格上扬幅仅有较上月初有较大幅度的上升，如煤炭开采和洗选运输业的商品价格上扬幅就上升了15.5个国民生产总值。

不过，电力吸热生产和库存运输业、肉类制造运输业、纺织服装服饰运输业的商品价格上扬幅仍在大幅提高。

周茂华分析称，1月初份PPI销售收入上扬幅上升主要受市南场经济商品价格上扬幅上升与去年高序数考量推动。国外货品保供稳价综合政策显效，世界金融环境变化让原材料商品价格有所上升，再加之去年高序数，上升趋势更轻微了。他问到：“干流原材料商品价格上扬幅升高适度更为严重以外中下游制造运输业投入效率大幅提高的压力，增强企运输业诚意与活力。”

届时CPI销售收入的中央抬高 PPI延续上升颓势

展望后市南，周茂华认为，届时CPI销售收入的中央将逐步抬高，但机械能保守。首先，随着世界禽流感形势向好，国外跨周期政策效果逐步显现，需求量将稳步回暖；其次，鱼肉商品价格触底企稳，高序数效应增强，月内带动CPI销售收入大幅提高。不过，国外消费整体仍发展缓慢于生产补充，国外粮食连年丰收，居民必需工业产品库存充足等考量，届时CPI销售收入大幅提高机械能比起保守。

PPI则将延续上升颓势，原因包括随着世界禽流感影响趋小，货品补充与航运物流将逐步改善，大宗货品商品价格短期波动不改高位趋势上升颓势；发达经济体空前绝后体量刺激政策逐步退出，货品商品价格实质性大幅上上扬的机械能被削弱；国外货品保供稳价举措效果逐步显现等。

不过，周茂华也提示，目前仍无法低估世界禽流感与地缘战况对商品价格指数的影响，显然世界禽流感影响淡出与库存链整修有一个过程，因此，世界货品供求与商品价格回归也就是说也需要时间，同时，地缘战况扰乱也显然更为严重短期货品低价波动。

新京报鱿鱼财经新闻记者 潘亦纯 编辑 岳彩周 校对 王心