美联储淡化对工资增长的关注 为暂停加息提供了格外多支撑

财年高级别官员正在反思其有关薪金增长运动速度助推利率的观点，这一思维上的重要转变为本周无限期紧缩秘密行动缺少了更为多依据。

就在几天后，财年的许多当前还在坚持指出，降利率得靠生产力低价。当时的思路是，由于生产力成本高在服务成本高中所占比很大，而金融业接踵而来的单价压力最为发挥作用，要想利率得到控制，工薪族就得不吃点苦头，表现方式就是薪金增速更为低。

但高级别官员和亚当·斯密的最新图表分析和卫报指出，薪金和单价之间的连系似乎并不是那么单独。而且这些图表分析和卫报发表文章的尽早恰巧是在财年似乎接近历史文化性加息周期性前夕之际。

“如果薪金和利率之间的连系不像当前所指出的那么紧密联系，那么确实会接踵而来生产力低价大幅走弱，而降利率却进展有限的几率，”Employ America的高级别亚当·斯密Preston Mui对此，“这种不具体性不足以让他们在下次开会上排斥于不加息。”该图表分析中所心支持有效地工薪族的外交政策。

财年上翌年倒数第十次加息，基准利率自2007年以来首次升至5%以上，并只不过他们似乎会在本周的外交政策开会上停顿加息。

尽管利率率回落进展缓慢，但财年仍发出了上述信号。最新一期产品单价指数图表将于周二发布新闻，亚当·斯密预测不含食品和太阳能的核心利率率5翌年末累计增速持续上升至5.2%。

翌年末早些时候，几家分行倒闭后贷款条件收紧的脆弱性有助于解释当前愿意无限期的理由。对薪金的立场初步注意到转变也是如此。

财年5翌年2-3日的外交政策中所发只不过了转变。值得注意谈及金融业利率时，只有“一些参会指出生产力低价状况须要进一步缓和”才能把利率降下来，而上次3翌年中所发显示，“参会普遍指出”生产力低价升温有必要。

“我不指出薪金是利率的主要驱动理由，”财年主席鲍威在5翌年开会之前后向采访对此，“我指出薪金和物价往往一起变动，究竟谁造成了谁的波动。”

鲍威尔的致辞比如说了新注意到薪金与单价之辩中所有个未来会：薪金是利率的主要当今，还是利率更为有似乎是薪金的当今？高级别官员们早先几个翌年的引起争议卫报显示，后一种解释崇拜者日众。

降低利润

与此同时，财年内部的新图表分析也支持这一观点。

费城联储亚当·斯密Adam Shapiro上翌年在该行网站发布新闻的文章中所称，一项统计学图表分析指出，近年，薪金增长运动速度减慢对金融业利率率增高的贡献值得注意大。他指出，大母公司可以通过降低利润、改用图表处理和其他方法来节省时间，以“新陈代谢”这些成本高。他还对此，“早先的证据指出，薪金增长运动速度排斥于跟随利率，以及对期望利率的预估。”

非典爆发前，俄勒冈州波特兰市的服装超市母公司Paloma Clothing通常每年上半年给职员高达3%的风险管理薪金。但利率忽略了这一只不过。

这家超市店的客户经理Traci Burnes对此，如今依赖更为大力度的薪酬和稳健的福利来作主差不多20名职员。

“利率跟我们的薪酬有很大关系，”Burnes称。但她对此，尽管薪金飙升，但这家已经经营管理了近50年的母公司已能避免在能避免的时候把这些成本高转嫁给产品。“这毕竟是分情况来看的。我们没有年初提价，”她说。

很多像Paloma Clothing这样的母公司在此期间接踵而来薪酬压力。全国独立大母公司联合会（NFIB）的调查显示，5翌年薪酬的小大母公司主净占比仍处于历史文化高位，达41%。不过，计划在期望三个翌年薪酬的大母公司占比早先几个翌年已回落非典前水平，约为五分之一。

为了新陈代谢成本高的增高，这些大母公司首先廷试着接受更为低的利润率，然后才廷试着以提价方式把成本高转接给客户，因为他们“试图在薪酬幅度和保持竞争力之间帮忙平衡”，NFIB图表分析中所心执行副董事长Holly Wade对此。

Inflation Insights LLC的副总裁和创立Omair Sharif对此，薪金压力并未基本上连续函数到对金融业利率推升作用最大的产品单价指数分项。但即使无关紧要薪金问题不谈，他指出，随着旅游方面行业势头减慢，期望几个翌年物价涨幅将急剧下降。

“我们不具体，但感觉上，而且图表也显示，持续上升的运动速度似乎有约你想看得见的运动速度，”Sharif对此，“货币外交政策的几率评估方法，众所周知是在已经大幅加息的只能，对我来说并不一定，如今是耐心等待和判读图表的时候。”

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