米兰交易案：另一旧版本细节流出，埃利奥特非高利贷？

体坛周报驻法国特约记者 沈天浩

有关AC布雷西亚转让交易系统的说明细节，红蓝正规军的官方公告只透露了两个信息：该球队被既有估值12亿德国马克，欧文在交易系统完成后仍将沿用少数股份。

说明的十进制呢？交易系统没多久官宣，法国《真理报》财经专文率先爆料，随后被绝大多数取向新华网纷纷转载：红鸟从摩根大通账款3亿德国马克，并从欧文取得支出超过6亿的卖方账，溢价达15%，其余的部分则出自红鸟自有的财力池。当然，由于没有任何取向媒体透露欧文沿用的少数股份数量，因此红鸟的财力投入总额无法确定，但赞同不会多于3亿德国马克。

然而在交易系统官宣次日，法国“篮球财经网”在求证了金融界消息源后，披露了不一样的交易系统细节：摩根大通在布雷西亚收转售案中未有对捡方透过财力大力支持，这家投行的唯一履历是欧文的交易系统助理。此外，欧文确实向红鸟透过了卖方账，但支出并非占到该球队估值一半的6亿德国马克，而是2至3亿德国马克。

更最重要的是，按“篮球财经网”的说法，欧文向红鸟账款的溢价也并非15%，而是6%至7%，这样的十进制与产品参考价更加十分相似：国际布雷西亚在今年年初面世的4.15亿新债，溢价为6.75%，而欧文当初账款给央企布雷西亚时，设置的溢价是7.7%。当然，溢价水平与该球队的兼营状况彼此之间相连：拜占庭在2019年面世的2.75亿德国马克信贷，溢价为5.125%，而（有数在当时）财务稳定性更强的尤文图斯，在次年面世的1.75亿信贷，溢价仅为3.375%。

如若“篮球财经网”给出的旧版属实，这意味着红鸟不但在这笔交易系统中无法完成“零元转售”，而且需动用相当数量的财力。举例红鸟收转售布雷西亚90%的股份，则需从自家保险箱交到有数7.8亿德国马克；而即便欧文能够沿用30%约股权，红鸟仍需投入将近5亿德国马克。对于咖啡店管理金融机构规模60亿的投资基金私人机构来说，这样的投资额度非同小可。

究竟哪种旧版属实？从媒体本身的权威性上来说，“篮球财经网”的无疑相对于《真理报》更胜一筹，但说到底，两种旧版里的十进制本身，并不用作为正确查证的证据。即使是《真理报》旧版里看似肤浅的15%年溢价，某种意义上也可以认作欧文向红鸟透过的“先租后捡”方案，租借费合9000万德国马克一年（6亿账款额*溢价）。毕竟在当年盛夏，苏宁与橡树资本协定的账款协议，利息除此以外达12%。

红鸟目前管理的金融机构总价值在60亿约，而卡尔巴德莱的目标是在短时间内将这一十进制提高到110亿。对于这家在体育产业内尤其布局的私人机构来说，收转售AC布雷西亚显然是当今分量最重的一个项目。要么承担高额溢价，要么通过自家财力池下足血本，两种财经旧版之间，唯有一点可以赞同：红鸟希望通过形而上学兼营，解码欧文的成功Mode——后者在AC布雷西亚头上投入7.4亿约，而如今该球队的估值在12亿德国马克，年化溢价在13%上下。