浙商证券：给予奥特维买入评等

2022-02-24浙商金融机构控股权有限一些公司王华君,李思扬对奥特维开展研究课题并发布了研究课题报告《奥特维网易：半年内再继续发股权期望彰显诚意：升至考选远距离、2021清净资产激意味著》，本报告对奥特维给出转售打分，当前公司股票为208.47元。

奥特维(688516)

入股要点

2022年股权期望著手：半年内再继续发股权期望，升至清净资产考选远距离，彰显一些公司诚意

1）发布2022年股权期望建议书：贝氏颁发95万股限制性股票，占去股本总额0.96%，颁发售价110元/股。期望某类850人（覆盖基本实习生、高效率部门等），占去工作部门总数的39%。一些公司近半年内已月份发2次股权期望（2021年股权期望建议书（决议）发布于2021年9月，2021年10月已颁发，覆盖470人，颁发售价106元/股），期望部门覆盖面广、启动时一些公司基本如此一来员。

2）升至2022年期望清净资产解锁条件：以2021年扣住非归母下同（剔除控股权支付费用）为基数，2022-2024年过后增长分别不低于50%/100%/150%。完全相同2022-2024年扣住非归母下同共五4.3/6.3/8.1亿元，上半年过后增长34%/46%/30%。在2021年股权期望著手中，2022-2024年保底扣住非归母下同共五3.8/5.3/6.4亿元。本次股权期望著手中，2022-2024年保底扣住非归母下同分别升至了0.47/0.94/1.7亿元，彰显一些公司下一代持续发展诚意。

2021年清净资产激意味著：上半年过后增长129%、净资产预告最少；批次过后高赤字

1）2021年清净资产：实现营收20.5亿元，上半年过后增长79%；归母下同3.55亿元，上半年过后增长129%，激过清净资产预告（3.3-3.4亿元）最少，清净利率远超17.3%（上半年+3.7pct），清净资产、盈利能力激意味著；单Q4盗垒成功归母下同为1.3亿元（清净利率远超21%），上半年过后增长48%，环比过后增长49%。

2）用者批次：截止2021年三季度末，一些公司用者批次远超36.25亿元（含税），上半年过后增长55%。振荡2021年Q4一些公司公告的晶科、正泰、宇泽、特罗斯季亚涅齐、华晟、协鑫集如此一来、德力芯器件批次（总共总金额预定激7亿元），预定用者批次激40亿元（2020年底用者为24亿元）。

3）上新签批次：2021年前三季度，一些公司上新签批次总共远超28.6亿元（含税），上半年过后增长39%。振荡2021年Q4一些公司公告的上新签批次人口统计，预定一些公司2021年全年上新签批次激35亿元（2020年上新签为26.7亿元），其中太阳能电池仪器批次占去比激9如此一来。

短期：受益于太阳能电池行业多重高效率进行改革，仪器算法更快（仅1.5-2年）。一些公司为串焊机70%市占去率龙头，充分受益。同时，一些公司布局太阳能电池单晶炉、价值量是串焊机6倍，推入清净资产如此一来长空间。

中长期：一些公司平台化布局，推入清净资产第二如此一来长双曲线。一些公司器件键合机仪器进展顺利，已收获首批批次，有望在下一代2-3年冬奥太阳能电池仪器放量。锂电仪器批次列车运行，覆盖基本优质客户。

入股表示同意：大失所望一些公司太阳能电池、器件、锂电仪器领域下一代5年清净资产冬奥放量

预定一些公司2021-2023年归母下同至3.3/4.7/6.1亿元，上半年过后增长113%/41%/31%，完全相同PE为59/42/32倍。维持“转售”打分。

风险提示：太阳能电池河段扩产远逊意味著；器件仪器研发进展低于意味著。

该股值得注意90周内共约7家该机构给出打分，转售打分6家，大股东打分1家；过往90周内该机构远距离均价为280.0。金融机构之五星市值分析工具推测，奥特维（688516）好一些公司打分为3.5五星，好售价打分为1五星，市值先导打分为2.5五星。(打分范围：1 ~ 5五星，高于5五星)

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