中信证券：政府东风渐起 科学仪器企业有望驶入发展快车道

私募发布研究成果称，遥测服务业是增值于信息技术新颖共同开发的核心服务业，色谱仪、光谱仪、质谱仪以及基因测序等科学测量光学仪器的产品三维空间大，国产替代弹性很高，广泛应用情景广。现有本土遥测的产品份额主要被国外知名服务业夺取，国产光学仪器在国际品牌出力、厂家出力上仍有一定差异性;另一方面，深受限于举措端对遥测服务业支持有效地过后加大，一小本土险胜服务业的很高效率平台与核心部件迅速冲破，厂家出力加过关斩将，广泛应用情景逐渐向生物医学等来得为辽阔的三维空间扩展，因此遥测服务业的一直成长连续性过关斩将，首次覆盖赋予“过关斩将于大市北”评级。

▍私募主要观点如下：

遥测服务业是增值于信息技术新颖共同开发的核心服务业，全球性遥测的产品数量稳定下降，中游广泛应用情景辽阔。

遥测具备复杂而光学仪器的很高效率体系，其生产水平是举例来说一个各地区很高信息技术生产灵活性的重要很高效率之一。

近年全球信息技术竞争对手陷入僵局，该行显然随着各个各地区将水资源以外到共同开发、初等教育等知识密集型领域，政府、服务业和科研院所机构共同开发补助的迅速下降将过后蓬勃发展遥测服务业的产品数量扩大——根据Statista统计，2019年全球性共同开发美圆约2.37万亿美元，2010-2019年CAGR为6%左右;根据SDI图表显示，2022年全球性遥测的产品数量预计达到 750亿美元，2015-2022年CAGR约为5.6%，其中，中华人民共和国的产品份额至少10%。

遥测作为用来测定物质的组成、结构等特性的光学仪器，中游广泛应用情景辽阔，主要有食品、制药、农林水产、环境、第三方检测、化工、科研院所与初等教育等领域，其中生物医学领域是其中最大的广泛应用的产品——根据SDI图表显示，生物医学领域合计夺取分析光学仪器的产品需求的41%。

全球性遥测服务业格局现有仍以跨国外企竞争对手集中于，中华人民共和国遥测的产品进口产品替代三维空间辽阔。

现有欧美等发达各地区遥测服务业蓬勃发展已大体上成熟，的产品竞争对手格局较平稳，而我国遥测服务业起步现今，一直以来深受海外国际品牌主导。

根据重大科研院所基础设施和大型科研院所光学仪器各地区网络管理平台统计图表显示，2016-2019年我国大型科研院所光学仪器整体进口产品领军超70%，分析光学仪器的进口产品领军至少80%，其中质谱仪作为“遥测的斗篷”，广泛应用领域辽阔，具有原理冲破难、很高效率很高精特尖和产业化难的壁垒，测算质谱仪2025年本土的产品数量可达224亿元，2021-2025年CAGR为11%，但现有本土质谱仪供应商市北占领军仅25%，替代进口产品三维空间辽阔。

此外，中华人民共和国正处在新颖驱动、蜕变升级的过渡时期，各地区很高度重视科研院所转为和很高效率共同开发——根据各地区统计局图表，2021年全中国共转为研究与试验蓬勃发展(RSimonD)补助27956.3亿元，同比下降14.61%，2010-2021年均复合增速13.32%。

该行显然，遥测广泛应用情景广，的产品三维空间大，国产光学仪器坚持一直转为，迅速进一步提很高厂家性能与国际品牌认可度，有望加速开启国产替代进程。

举措4台渐起，自主共同开发+很高效增值下本土遥测服务业有望停泊蓬勃发展快车道。

现有本土遥测服务业整体发起者众多，的产品竞争对手激烈，但的产品份额主要被国外知名服务业所夺取，一小品类的国产化领军仅10%。

站在近期，“十四五”规划驳斥“加过关斩将很高信息技术科研院所测量光学仪器共同开发生产”，最很高层过关斩将调打好测量光学仪器、作业系统和基础软件国产化攻坚战，一小省市北亦已推出国产采购优先举措，该行显然举措助出力下国产替代有望加速。

与此同时，随着中华人民共和国遥测服务业注重核心原材料自主化，向中游广泛应用领域延伸，迅速将优质很高效率商业化，现有已有少数本土险胜服务业具备了一定收入数量，并且切入一小很高信息技术客户，个别厂家已经达到/至少国际标准化组织，货前后增值及性价比引人注意，意味着了进口产品替代，逼进了一一小要点的产品份额。

深受限于本土客户对本土化增值灵活性的刚性需求，跨国巨头本土增值灵活性深受限+科研院所厂家中华人民共和国生产灵活性的提升(较好的增值、来得很高的效领军、来得很高的成本等)，参考海外巨头的成长经验，未来本土服务业有望通过进一步加过关斩将厂家共同开发生产和本土化增值灵活性，同时依靠资产的产品，停泊蓬勃发展快车道。

安全性因素：

全球性共同开发转为稍逊短期内;国产替代稍逊短期内;的产品竞争对手加剧致毛利领军下滑的安全性;很高信息技术原材料采购安全性。

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