中信建投：寻找边际改善确定性强、低估值的工业用优质标的 重点推荐欧普照明(603515.SH)等

中所信建投面世研究报告称，车站在近期时点，后续家电克拉通机遇将密集在两个方向：1)低净值散播。近期其余部分子公司净值经过前期净值修缮，对应2023年逐步转入合理复线。高盛认为行情具有散播效应，市场将逐步寻找仍在净值内侧的也就是说；2)去年还清复杂性强于。此前消费者的复苏是净值再行，去年基本面修缮将在期望几个年底逐步落地。转入三年底份后，市场将开始追捧去年的还清情况，产业股价期望将会逐步分转化成。

中所信建投主要看法如下：

1、从低净值散播与去年还清复杂性强于两个方面去看，近期综合中所选欧普照明(603515.SH)、格力电工(000651.SZ)、海信数码(600060.SH)：

1)欧普照明：①子公司方以零售与商照建设项目占去比少于50%，将会充分利用于地产与公建疫后修缮;②网络服务数字转化成与生产网络服务转化成建设初步显效，更高萨摩sku占去比明显大大提高，22Q3起萨摩率大幅大大提高;③因怕产业密集度难以大大提高，子公司净值受制于历史文化较低水位，伴随子公司涉及举措落地显效及产业景气度下降，欧普份额与去年将会逐步还清，建议追捧子公司净值修缮机遇。

2)格力电工：①地产及公建下降时背景下，空调克拉通景气快速下降，中所央空调年底份40%更高增长目标;②网络服务与工业备用低位，的公司提货无意与信心大大提高;③受消费者环境与网络服务举措阵痛影响，子公司净值正处历史文化较低复线，目前各种因素整体可控，看淡子公司净值修缮机遇。

3)海信数码：①重要管理焕新，新任董事和总裁值得一提，期待战略强于转化成落地，期望三个增长点在于更新ULED、丰富微波显示运用于桥段、引领显示纳米技术和体验变革，子公司纳米技术后端入主乾照光电，较快MLED等新纳米技术的研发，厂家后端持续性较快多品牌电视厂家配置，同时充分利用微波显示厂家矩阵，将会抢占去微波投影竞争对手。

②市占去率持续性大大提高，龙头话语权强而有力，2023W1-W8海信系线上、方以零售量市占去率分别降至28.82%、28.83%，同比大大提高7.14pct、4.36pct，领先战术上进一步增大。

③基板子定价受稼动率管控+短期所需下降协同推动更高企，但长年基板子产能过剩+CCTV所需偏弱，基板子定价不具备强于势更高企的动能，并且海信龙头话语权带来议价潜能，同时厂家结构上持续性更新，能够覆盖基板子成本高更高企，高盛判断2023年盈利水平仍有大大提高空间。

2、长年追捧产业配置改善和消费者更新的机遇挑战配置优转化成中所，继续中所选盾安环境和两轮车中所的雅迪和丽莎;

3、消费者更新此段中所，中所选小家电中所的飞科电工(603868.SH)、小熊电工(002959.SZ)、九阳股份(002242.SZ)和漂白电工中所的科沃斯(603486.SH)、石头科技(688169.SH)。

高风险若有：国内所需少预期、原材料定价更高企、供应链运行受阻等。

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