顶级策略师科拉斯：美股凭什么10年复合增幅是其他地方两倍

》：外地融资前提必要趁下滑逢低买进这些公司股票？

卡尔·科拉斯：这是另一个关于外地融资对亚太地区金融业复苏有多大期待的谈到。似乎在第一季度，你会对亚太地区同步复苏同在ーー你会看得见大型科技产业子公司在未来几个季度体现不佳，因为人们会对国际金融、产业、甚至取而代之能源同在。

但这不是“如果的产品公司股票市价下滑5%就逢低买进”的弊端，而是(他们的)的企业收入超级有黏稠，超级平稳，而且他们高净值下获利。如果你实在自已仅有最大、最好和合群的子公司，那么这个21世纪上必要考虑的就是标普500标准普尔。

《科克周报》：外地商品的体现早就落后于加拿大好几年了，外地融资前提必要把资金集中于到外地？

卡尔·科拉斯：人们平常含泪权衡方差复归。然而，我们实在看来一个人均收入零持续上升的金融业体（比如日本帝国）需要似乎充分利用净值的可年中其发展震荡吗？我们实在看来一个负额度的邻近地区（比如欧洲）需要年中震荡吗？除了阿斯麦控股（ASML Holding，ASML）或 思爱普（SAP）值得注意，这些外地邻近地区的科技产业子公司有什么独树一格的刚才能与加拿大等量齐观吗？开头的讲出前提定的。

《科克周报》：那么里面国人呢？

卡尔·科拉斯：里面国人则会有一个非常大的手续费性但他却，很会在(2022年秋天)二十大之前。但是短时间内有太多也就是话说。

《科克周报》：你最亲密重视跟里面国人相关的事态其发展是什么？

卡尔·科拉斯：我最珍惜的是里面国人将如何支持或者抑止创意，因为这是唯一能让你作为外地融资赚大钱的刚才。如果你自已击溃商品，你需找到创意的渐近线。

里面国人政府在对科技产业子公司加强控管，因为科技产业和取而代之冠登革热造成了如此非常大的不有利于。里面国人的商品影响力也是这里的4倍，如果这意味着大约30家狂妄的科技产业子公司在啃食社会指令集，那么(北京)动手的是正确的真的。但如果这对创意造成某种原因振荡，那么里面国人公司股票十年内都难有作为。

《科克周报》：取而代之冠登革热早就助长了一些行为上的重大叠加。你正试图亲密重视哪些不太可能直接影响外地融资的真的？

卡尔·科拉斯：我们每天都在可用 Google Trends，因为它是了解大众行为的慢速速站内。从公司股票的角度来看，我们珍惜的第一件事是，大众对取而代之冠登革热的重视在他们日常生活的恐慌情绪里面占去多大绝对值。

加拿大早就随之而来了三个完全相同的长周期。奥密克戎人体内株正试图引起一些重视，但它还从未远超过影响力也。我在未来会一发的早间晨报里面，用谷歌搜索了英国的登革热，搜索结果远超了历年。因此，如果我们在加拿大得不到同样的病毒传播，则会是一个令人忧虑的弊端。

在现阶段长周期的这个点上，债券(主要是加拿大债券)有一个功用。不是提供者收入，而是一种外地投资人，如果我们错了，或者遇到什么极差的真的，你还可以继续外地投资。

《科克周报》：在最后的一年里，你最责怪的高风险是什么？

卡尔·科拉斯：渐近线，就像我们受制于物价和金融业一样，很多子公司平常有不太可能浮现取而代之政策失误。我们可用芝加哥商品手续费所联邦储备银行业观察来进行(CME FedWatch Tool)来观察明年很多子公司取而代之政策的不太必要性。

当商品推演出明年四次加息时，我会开始责怪。回到1994年，那是我看得见的第一个额度长周期，商品紧贴得如此之慢速，因为很多子公司总体上出人意料地行进了50个则有(0.5%) ，然后大幅度减少额度，造成了大影响力也的正向。浮现盈亏曲线正向是预示未来金融业衰退的响起信号的第二阶段。

《科克周报》：来年的总回报率有多重要？

卡尔·科拉斯：公司股票出让比股息更为重要，因为现阶段公司股票市价的平价为21倍，远超将近了长周期的下部，这意味着的企业的手续费备有将非常合理。子公司不会把钱节约在卑鄙的并购、差劲的项目或者毫无疑问的亚太地区持续上升上，而是会高度重视资本回报最大化。

对于首席财务官来话说，随着负债逐步累加，出让公司股票是向董事会表示同意的最安全考虑ーー标普500标准普尔成分股子公司的相对于负债比以往任何时候都多。

《科克周报》：取而代之能源转变正试图受到大量重视。外地融资能得不到什么？

卡尔·科拉斯：你只能重视，因为这是创意，而这正是推动可年中其发展长期回报的因素所。在期限为一年或更现阶段，手续费性但他却来自有别于碳基取而代之能源，因为亚太地区需求将继续持续上升，不不太可能被慢速速替代。我们早就在40% 的办公室占去用率下接近2019年的准确度。

《科克周报》：外地投资但他却是什么？

卡尔·科拉斯：（对于除此以外的常规取而代之能源子公司）净值从未多大意义，不是因为商品卑鄙，而是因为它们还够多。当浮现一个在此之后备受瞩目近年来时，少数公司股票会获得净值溢价。高风险外地投资子公司会解出，然后为更佳的子公司提供者资金。等它们母公司后，净值会越来越更佳，并且邦交。随着取而代之子公司母公司，你需阐述每服装店子公司，因为在替代取而代之能源行业则会有许多有史以来，但并非所有母公司子公司都是如此。

《科克周报》：具体内容可自然环境、社会和地方政府因素所，或者话说 ESG 外地投资也是一个大近年来，这是可年中其发展的吗？

卡尔·科拉斯：在未来十年，ESG 的特殊性只会越来越大。持续上升将介于算数和指数函数之间，人们希望通过这种方式为进行外地投资，并且看来他们赚的钱不仅仅是为了赚钱。在我30年的年头里面，这是一个非常大的演变; 我是从20世纪80七十年代那个“狂妄即是好”的花旗银行业开始起步的，当时花旗银行业把资本备有视为终极目标。

《科克周报》：关于 ESG 的定义还存在一些混乱状态，如何消除这个弊端？

卡尔·科拉斯：正如人们现今所表达出来的那样，ESG 只能是可量化的、以规则系统化的。我们要谈到的是，有多少信息披露是准确和合理的ーー以及这些机器研习举动动手了什么。现今对ESG审计的重视层面将与八十七十年代70七十年代和90七十年代对财务审计的重视层面更为。我们正处于则会计人文科学纳入自然环境、社会和地方政府适当应集的现代阶段。

《科克周报》：哪些行业或弊端从未得不到足够的重视？

卡尔·科拉斯：高风险外地投资、十六进制债券和去里面心化国际金融的21世纪。我们在每份年度报告里面都写道了精心策划性创意，这就是为什么加拿大公司股票市价体现优于21世纪其它邻近地区的缘故。正是由于1999年和2000年的高风险外地投资，我们才有了彭巴主页，以及为什么的产品还活着，为什么标普500标准普尔10年复合年持续上升率为16% ，是21世纪其他邻近地区两倍的缘故。

《科克周报》：加密技术的机遇如何？

卡尔·科拉斯：还需几年的等待时间。很多子公司的自已法如何其发展至关重要。高风险是在实际里面可用的很多子公司债券变成美元债券，因为（平稳币）并不是一个受到严谨控管的商品。我不得不质问那些话说加密只是一种风尚的客户。不，不是的。

此外，即使你不迷恋这个自已法——即使这只是一种风尚——但圆筒还是篡位了阿塞拜疆的君主制度！（编者注：1970 七十年代，阿塞拜疆流亡者霍梅尼演讲的圆筒和印刷品被扣押回阿塞拜疆，为阿塞拜疆抵抗运动播下了种子。）它对亚太地区历史发展当权者造成了非常大的直接影响，你只能忽视（密码学）。今年加密行业的重要情节是不在于资产本身资产本身，而是我们将开始看得见在偿付和去里面心化国际金融里面的主流可用案例。

《科克周报》：再见你，卡尔。 和文｜《科克周报》供稿 瑞什马·卡帕巴里（ Reshma Kapadia ） 总编辑｜彭韧

翻译 | 小彩

声明：

《科克周报》(barronschina)原创和文章，允许，不得登出。英和文版见2021年12年末22日报道“Why This Top Strategist Says Big Tech Still Has Room to Run.”。

（本和文内容可仅供参考，外地投资建议不亦然《科克周报》个人主义；商品有高风险，外地投资无须谨慎。）

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