广发期货：脉冲式供给可期，焦炭建议逢低多为主

来源：安全 2025年02月16日 12:17

煤炭：无线电波基本型所需可期，星期六较高多辅以

【期现】截至4年末20日，汾渭CCI朔州并得一级冶金焦报3760元/吨，环比下跌200元/吨，CCI日照并得一级冶金焦报4020元/吨，环比持平。第六轮提涨落地，共计下跌1200元/吨，短期的产品仍保持偏强形势。

【供给】截至4年末15日，247家钢厂煤炭据统计开采量46.72万吨，环比增高0.31万吨。全试样焦化厂煤炭据统计开采量63.81万吨，环比增高2.41万吨。秦皇岛霍乱影响，区域内保持50%大概限产

【所需】截至4年末15日，247家钢厂窑炼炼铁生产量利用率86.42%，环比攀升1.47%，据统计铁水开采量233.3万吨，环比下跌3.98万吨。初步设计立即年末份粗钢开采量增加值增高，预见铁水增长的接下来性实际，二季度或是铁水增长的MLT-。秦皇岛霍乱下有部分钢厂开始豆腐炼。

【储藏】截至4年末15日，全试样焦化厂煤炭储藏145.3万吨，环比下跌31.14万吨，247家钢厂煤炭储藏651.8万吨，环比下43.23万吨。钢厂厂内煤炭储藏接下来增高，部分钢厂储藏并未边关，甚至有豆腐炼的状况消失，而焦化厂仍在不断累库。

【观点】初步设计立即年末份粗钢开采量增加值增高，但一方面明确了不进行一刀切，另一方面未明确压降的前提，因此鉴于拟于粗钢开采量增加值并未大幅下降，后市进一步减压的空间实际。秦皇岛霍乱影响供需双减，但霍乱后无线电波性所需仍可期，天球若进一步下跌，建议星期六较高多辅以。